市場における政策金利の予想は米国が大きな鍵をにぎっています。
将来の米国の金融政策にたいして、市場がどのように見ているかを探る際に、
最も参考となる情報に金利先物市場のデータがあります。
金利先物市場のデータ金利先物市場が予想する政策金利を簡単に確認することができるのが、
金利先物市場 （金利を専門に扱う市場）
FRBの動向を熟知している市場
１、、、
金利先物市場が将来の米国の政策金利をどのように予想しているか把握する。
２。。。。
市場がどの程度金融政策の変更を織り込んでいるかを確認し、知ることで
値動きの予想に役立ちます。
Fed Watch Tool にて金利先物市場が予想する各FOMCの会合終了後の政策金利を
チェックしましょう。
CMEグループののページにアクセス
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一番上からFOMCの開催日を選択できます。
それぞれの会合後の政策金利の予想がグラフ、表でチェックできます。
【Fed Watch Toolの例】
【出所：CMEグループ】
FRBの会議に影響を与える、FOMCレートの動きの確率を分析。
米国の金融政策の変化の可能性
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30日間のFRBファンド先物価格データを使用して確率を視覚化。
市場の反応に関する情報もあわせて掲載。。。。。
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特定の会合日に対する様々なFOMC金利変化結果の確率の確認が可能。
（現在および過去の確率の両方を視覚化）
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時間の経過に応じたFRBの目標レートに対する
FOMCメンバーの期待値を反映したFRBの「ドットプロット」も掲載。
＊これらを考察し見通しを予測していきます。
Fed Watch Tool 使い方、、、、、FOMC目標レート - 現在、比較、確率
1a:ツールの上部の各タブは、連邦公開市場委員会(FOMC)の予定された会議のデータとなります。最も近い会議は左端となります。
1b: CME FedWatch ツールの上部で会議の日付を選択。その日付のさまざまな目標レートの結果のデータが確認出来ます。＊これらの確率は、会合日に対応（限月となる）するFEDファンド先物契約の取引活動に基づいています。
1c:現在の期間の選択された会議日、1日、1週間、1ヶ月前のデータが表示。
1d: [Compare] タブでは、選択した会議の日付の潜在的な目標レートの結果の確率が現在の期間、および 1 日、1 週間、1 か月前の時点で視覚化。
1e: すべての予定された会議と可能な結果にわたって現在の確率の完全な情報を掲載。
さらに、対応するFRBファンド先物価格がリスト化されます。
2. 過去目標レート確率データ
ツールの左側にある 「Historical」は選択した会議日のさまざまな目標レートの結果の履歴確率が表示され、データは 1 年前にさかのぼります。このボックスの [Downloads] では、各会議日の履歴確率データを含む Excel ファイルをダウンロードできます。
Historicalでは、過去の織込み度の変化をチェックすることができます。
この織込み度に変化が生じる時はFX市場でもドルを中心に大きく値が動くことがあります。
＊この織込み度に変化が生じる場合はFX市場でドルを中心に大きく値が動くことがある。
FEDは緊急で金融政策の変更を行わなければならない特別の事情以外は、、、
金融政策変更を行う際は、、、、、Fed Watch Toolの予想が80％程度
になるまで（市場混乱回避の為に）サインを出し続ける傾向があります。
市場織込み度とFX相場の関係
１。政策金利の織込み度をチェックしておくことはFX市場を分析する上で重要。
２。次回会合での利上げの予想が強まるにつれドル上昇する傾向がある。
３。利下げ予想が強まっていくような場面はドルが売られる傾向。
４。市場の織込みが成熟してしまった場合は状況が変化。
（次回会合での利上げの織込み度が80％を超えるようなときに利上げするような場合。。。。発表後に多少ドル買いが進んだとしても、すでにそれを見込んで市場参加者が既に買いポジションを持っており、その後に買う人が少ない）
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決済の売りが増えてドルが売られてしまう
という展開になることもある。
織込み度とテクニカル分析のオシレーター系のインジケーターなどを用いた分析を併せて相場の過熱度を探ると取引のタイミングを探る場面で役立つ。
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